手机充电龙头地位巩固，新能车+数字动力多元布局。公司为国内手机充储电龙头企业，在新能车和数字动力等领域均有布局亚新娱乐城，可为客户提供举座惩办决策。

　　2018-2022年公司营收和归母增长显赫，CAGR辩认达28.1/40.0%。2023年Q1达成营收9.02亿元，归母净利润0.89亿元。公司在耗尽电子领域的客户和品类不断开拓，近似新能车和数字动力全面布局，将给公司提供长久增长动能。此外，公司在东莞奥海、智新适度、江西奥海、印度希海和印尼奥海五地布局，具备大鸿沟快速反映和多品种小批量柔性出货才智。

　　手机快充规格执续接济，新能车+数字动力将来可期。①手机：受益于手机快充功率不断接济，手机充电器均价稳步接济，公司该产物22年ASP约为16.6元，同增23.1%，将来随同充电规格执续接济，产物ASP有望稳中有升。②新动力车：把柄钜大锂电数据，三电系统在新能车本钱占相比高达50%。随同新能车浸透率的执续接济（结果23年5月，国内新能车浸透率已超30%），三电系统的相关零部件供应链迎成长机遇。③数字动力：把柄弗若斯特沙利文数据，巨匠光伏逆变器阛阓鸿沟有望从22年的256.7GW增长至26年的579.3GW。把柄IDC和TrendForce数据，22年巨匠工作器出货量冲破1517万台（同增12%），瞻望26年增至1885万台，其中AI工作器占比瞻望从23年的近9%增长至26年的15%，AI工作器数目接济有望带动工作器电源阛阓扩容。

　　耗尽类产物多元布局，新动力+数字动力两翼都飞。驻足于耗尽类充电产物的龙头上风，奥海科技收购智新科技和飞优雀等公司，顺利布局新能车与光伏储能等板块。22年，公司耗尽电子类（手机+IOT+品牌）、新能车和储能等板块收入占比辩认为77.2/8.2/14.7%。1）公司深耕手机领域多年，当今在国内手机充电领域占据龙头地位，且不断拓展至自主品牌和IOT、PC等新领域；22年耗尽类产物细分来看，手机、IOT和品牌三类收入占比辩认为56.9/15.0/5.3%。2）新能车领域公司收购智新科技和飞优雀，全栈式布局MCU、BMS、VCU和充电桩等，与东风、上汽、红旗、日产、本田等国表里客户深度阿谀；22年该业务只淹没智新科技

　　22H2营收。3）Chatgpt催生AI工作器需求增长，公司当今已开发500W3600W多款模块化数据电源产物，当今主要用于AI工作器和数据中心工作器等算

　　力基础顺次，将来有望充分受益于行业增长。

　　投资惨酷：公司为手机充储领军厂商，产物不断升级、客户执续拓展，随同多领域不断膨大，公司事迹有望进一步增长。咱们瞻望公司2023~2025年将达成营收61.39/76.90/92.67亿元，对应归母净利润6.09/7.69/9.62亿元，刻下推测对应PE辩认为15/12/9倍。咱们看好公司长久增长，初度遮蔽，赐与“推选”评级。

2021年12月疫情期间，劳模工匠班全体同学率先捐赠10吨果蔬驰援母校抗疫并发来慰问信。毕业典礼上，西安交通大学向同学们颁发捐赠证书。全国优秀共产党员、全国劳动模范、优秀毕业生代表董宏涛发言。毕业生代表向陕西省总工会、西安交通大学分别赠送“培育新时代劳模工匠，汇聚新征程工人力量”和“大国工匠梦圆百年名校，矢志报国教诲一生难忘”的锦旗。

　　风险辅导：行业竞争加重风险；原材料本钱高潮风险；客户导入不足预期；新动力汽车产销量、充电桩开辟不足预期亚新娱乐城。